ANALISIS-EU menambahkan lebih banyak potongan ke teka-teki pasar modal yang ‘sulit dipahami’
Stocks

ANALISIS-EU menambahkan lebih banyak potongan ke teka-teki pasar modal yang ‘sulit dipahami’

Bdan Huw Jones

LONDON, 25 November (Reuters)Uni Eropa telah bergerak selangkah lebih dekat ke visinya untuk menciptakan pasar modal tunggal di seluruh blok, sebuah proses yang bergerak lambat tetapi proses yang semakin menjauh dari status Inggris sebagai bankir investasi Eropa.

Blok tersebut pertama kali memulai proses ambisius – tetapi berliku-liku – untuk akhirnya menciptakan pasar sekuritas UE tunggal pada tahun 2015.

Menciptakan pasar tunggal harus memudahkan perusahaan untuk menerbitkan dan obligasi dan saham, memungkinkan mereka untuk menyebarkan risiko dan kurang bergantung pada hanya pinjaman bank untuk pendanaan – risiko yang disorot selama krisis zona euro.

Pada hari Kamis, UE mengajukan proposal untuk memperkenalkan satu set harga ‘konsolidasi’ untuk saham dan obligasi yang terdaftar di seluruh UE dan satu portal untuk informasi perusahaan – mirip dengan sistem Edgar Wall Street – analis mengatakan visi itu akan mendapatkan lebih banyak daya tarik.

“Keduanya bagi saya adalah kunci untuk menyiapkan seluruh upaya CMU (serikat pasar modal) dan ketika itu ada, Anda akan melihat dorongan nyata untuk memajukannya. Ke depan dan ke atas,” kata Mairead McGuinness, kepala layanan keuangan UE.

Rencana awal untuk serikat pasar modal ditetapkan pada tahun 2015 oleh pendahulu McGuinness dari Inggris, Jonathan Hill, dengan banyak keriuhan, menjanjikan blok bangunan akan ada pada tahun 2019.

Tindak lanjut tindakan dua tahun kemudian meningkatkan harapan lebih lanjut, tetapi seorang pejabat Uni Eropa mengakui bahwa masih ada persepsi bahwa CMU adalah tujuan ‘sulit dipahami’.

“Mungkin kesalahan dari versi asli serikat pasar modal adalah bahwa hal itu memberi kesan bahwa CMU adalah proyek legislatif yang dapat ‘diselesaikan’ dengan mengeluarkan banyak peraturan baru,” kata William Wright, kepala New Financial, London- think tank berbasis yang melakukan penelitian di pasar modal Eropa.

“Versi saat ini mungkin terlihat kurang ambisius tetapi mengambil pendekatan yang lebih praktis dan nyata,” kata Wright.

Pasar modal UE masih sedikit lebih dari seperempat sedalam Amerika Serikat, relatif terhadap PDB, dengan Inggris dua kali lebih dalam dari blok itu, menurut angka New Financial.

Sander Schol, mantan bankir yang menjadi kepala urusan publik Uni Eropa di konsultan Hanbury Strategy, mengatakan langkah-langkah CMU yang kurang kontroversial telah disetujui sebelumnya dan proposal terbaru Brussel menangani masalah yang lebih sulit, meskipun aturan tentang masalah yang lebih sulit bahkan penting, seperti harmonisasi aturan kepailitan, masih hilang.

Kali ini eksekutif UE, Komisi Eropa, telah mengusulkan langkah-langkah yang lebih sulit untuk merajut pasar nasional dengan membuat rekaman UE atau catatan perdagangan saham dan obligasi pada tahun 2024, sebuah langkah yang akan dilobi dengan keras oleh bursa.

Satu titik akses Uni Eropa untuk informasi tentang perusahaan yang terdaftar untuk mencerminkan sistem pengarsipan ‘Edgar’ di Wall Street, juga diusulkan.

Tetapi reformasi yang jauh lebih keras seperti penyelarasan penyelesaian, pajak atas investasi dan akuntansi perlu ditangani untuk menciptakan pasar sekuritas UE yang benar-benar mulus seperti di Amerika Serikat, kata Schol dan lainnya.

“Pelaku pasar telah meminta harmonisasi undang-undang penyelesaian dan kepailitan tetapi negara-negara anggota tidak ingin mengubah aturan kepailitan, misalnya, karena jika Anda mulai mengutak-atiknya maka Anda harus mengubah dasar hukum masing-masing negara,” kata Schol.

OTONOMI STRATEGIS

Brexit, pemulihan dari COVID-19, dan kebutuhan akan investasi besar-besaran untuk mengatasi perubahan iklim telah menambah rasa urgensi pada CMU yang hilang enam tahun lalu ketika Brussels berupaya membangun “otonomi strategis” di sektor-sektor seperti keuangan.

Keluarnya Inggris telah menunjukkan Brussels bahwa pasar blok sebagian besar dapat berdiri di atas kaki mereka sendiri setelah miliaran euro dalam perdagangan harian saham, pertukaran suku bunga dan tunjangan emisi Uni Eropa meninggalkan London ke Amsterdam tanpa gangguan pasar.

Sebelumnya merupakan pusat keuangan yang relatif kecil, ibu kota Belanda menjadi pusat perdagangan saham terbesar di Eropa segera setelah Brexit, meskipun London sekarang secara kasar saling berhadapan. Amsterdam juga telah menarik 22 kendaraan umum dan penempatan pribadi sepanjang tahun ini, mengumpulkan 10,7 miliar euro ($ 11,99 miliar).

Ada 108 float di London Stock Exchange yang mengumpulkan 16,1 miliar pound ($ 21,47 miliar), meskipun London menyadari bagaimana jejaknya di New York, yang telah mengumpulkan $ 128 miliar tahun ini.

London diperkirakan akan tetap menjadi pusat keuangan utama Eropa di tahun-tahun mendatang dan Uni Eropa masih bergantung pada London untuk menyelesaikan perdagangan swap suku bunga senilai triliunan euro, tetapi di sini juga Brussels bertekad untuk mengurangi ketergantungan pada tahun-tahun mendatang.

“Salah satu cara untuk berpikir tentang CMU adalah sebagai proses multi-dekade meletakkan fondasi penting selama lima hingga 10 tahun dan kemudian membangunnya selama 10 hingga 20 tahun ke depan: Amerika Serikat memiliki awal 150 tahun dan masih belum ‘tidak memiliki ‘CMU’ penuh,” kata Wright.

Pada kenyataannya, CMU tidak akan pernah terjadi dalam semalam dan masih dalam proses, kata McGuinness, yang telah menandai langkah-langkah berikutnya yang dijadwalkan tahun depan untuk memasukkan penyederhanaan aturan daftar, membuat pembayaran lintas batas lebih efisien, dan akhirnya berusaha untuk menyelaraskan aspek dari undang-undang kepailitan.

($ 1 = 0,8928 euro)

($ 1 = 0,7497 pound)

Grafik CMU Global Keuangan Baruhttps://tmsnrt.rs/3DFtB9F

(Laporan oleh Huw Jones; Penyuntingan oleh Susan Fenton)

(([email protected]; +44 207 542 3326; Reuters Messaging: [email protected]))

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan pendapat penulis dan tidak mencerminkan pandangan dan pendapat Nasdaq, Inc.

Posted By : togel hari ini hongkong yang keluar