ANALISIS-Hari gajian besar Eropa tetap sulit dipahami bahkan saat inflasi melonjak
Stocks

ANALISIS-Hari gajian besar Eropa tetap sulit dipahami bahkan saat inflasi melonjak

By Balazs Koranyi dan Michael Nienaber

FRANKFURT, 25 November (Reuters)Visi inflasi upah spiral di zona euro telah mendominasi poin pembicaraan para bankir sentral konservatif dalam beberapa pekan terakhir karena mereka menyerukan moderasi dalam stimulus bank sentral.

Kekhawatirannya adalah bahwa inflasi yang tinggi sekarang, meskipun sementara, akan mendorong perusahaan untuk menaikkan upah, mengabadikan inflasi dengan meningkatkan permintaan konsumen.

Pada pandangan pertama, ini bukan ketakutan irasional. Spiral harga-upah telah mendorong inflasi ke tingkat tertinggi yang tidak terduga di masa lalu, terutama pada tahun 1970-an.

Ini kemudian dapat menjaga inflasi tetap di atas target 2% Bank Sentral Eropa, berpotensi memaksa bank untuk membawa ekonomi kembali ke bumi dengan mengetatkan kebijakan setelah bertahun-tahun stimulus yang belum pernah terjadi sebelumnya.

“Keluhan perusahaan tentang kekurangan tenaga kerja telah meningkat secara signifikan, terutama di Jerman, tetapi juga di antara tetangga kami di Eropa,” kata Presiden Bundesbank Jens Weidmann.

“Di masa depan, ketegangan seperti itu di pasar tenaga kerja dapat mempermudah karyawan dan serikat pekerja untuk mendorong upah yang jauh lebih tinggi.”

BUKTI KECIL

Tetapi hanya ada sedikit bukti di luar sana, dari angka upah aktual hingga tren pasar tenaga kerja atau tuntutan serikat pekerja, untuk mendukung ketakutan ini.

Pertumbuhan upah tetap anemia, meskipun datanya bisa dibilang terdistorsi oleh pandemi. Skema cuti yang berlebihan dan perubahan liar dalam pekerjaan saat ekonomi ditutup dan dibuka, membuat sulit untuk memastikan seberapa sehat pasar tenaga kerja.

Tapi tuntutan serikat pekerja untuk gaji tahun depan telah mengecewakan sejauh ini, terutama mengingat tingkat inflasi sekarang di 4,1%.

Beberapa sektor dengan kekurangan keterampilan yang menonjol tentu saja menonjol. Industri konstruksi Jerman menegosiasikan kenaikan 3,4% sementara di ritel, kenaikannya adalah 2,2%. Namun, dengan inflasi yang kemungkinan akan bertahan di atas 2% tahun depan, itu adalah sederhana, paling banter, secara riil.

Eropa sangat kontras dengan AS dalam hal ini. Biaya tenaga kerja AS meningkat paling tinggi sejak kuartal terakhir 2001 karena perusahaan meningkatkan upah dan tunjangan di tengah kekurangan pekerja yang parah, menunjukkan peningkatan inflasi untuk beberapa waktu.

Sebagian besar kesepakatan upah di Jerman, bisa dibilang pasar tenaga kerja terkuat di blok itu, sejauh ini tampaknya berada di kisaran 1,5% hingga 2,5%, yang sebenarnya mungkin terlalu rendah untuk menjaga inflasi di 2%, kata para ekonom.

Hal ini terutama karena serikat pekerja sekarang semakin memprioritaskan manfaat non-upah dari lebih banyak waktu luang untuk meningkatkan keamanan kerja.

“Perjanjian upah yang telah kita lihat sepanjang tahun ini tidak menunjukkan bahwa perkembangan upah saat ini menimbulkan peningkatan risiko inflasi di Jerman,” Sebastian Dullien, seorang ahli di lembaga ekonomi IMK, mengatakan.

“Negosiasi yang sedang berlangsung dapat digambarkan sebagai moderat – terutama ketika Anda membandingkannya dengan tuntutan yang dibuat selama masa sebelum pandemi,” tambahnya.

Memang, pertumbuhan biaya tenaga kerja di zona euro berada dalam kisaran 2% hingga 3% sebelum pandemi, namun inflasi masih jauh dari target ECB.

Pasar tenaga kerja juga belum pulih dari pandemi. Pekerjaan masih di bawah tingkat sebelum krisis, jam kerja turun 4% dan hampir 2,5 juta orang masih dalam semacam skema retensi pekerjaan, semuanya menunjukkan bahwa masih ada banyak kelonggaran.

Beberapa bahkan berpendapat bahwa kenaikan pertumbuhan upah akan disambut baik setelah pandemi menghancurkan rumah tangga.

“Kita tidak perlu khawatir jika kita melihat tanda-tanda kenaikan gaji tahun depan,” kata anggota dewan ECB Fabio Panetta minggu ini. “Dalam jangka menengah diharapkan kita melihat peningkatan biaya tenaga kerja per unit.”

Ironisnya, pemerintahan baru Jerman dan bukan ECB dapat memberikan dorongan besar terhadap inflasi.

Rencana mereka untuk menaikkan upah minimum sekitar 25% menjadi 12 euro per jam dapat mendorong kenaikan upah secara keseluruhan, sebuah langkah yang dikritik keras oleh Bundesbank, yang biasanya menahan diri untuk tidak membahas keputusan politik.

“Kenaikan upah minimum yang signifikan akan mempengaruhi kelompok upah yang lebih rendah secara nyata dan akan memiliki efek limpahan yang tidak dapat diabaikan pada kelompok upah yang lebih tinggi,” katanya.

Akhirnya, ekonomi jauh dari sehat. Gelombang baru pandemi memaksa ekonomi untuk membatasi kegiatan ekonomi yang kemungkinan akan menekan layanan sekali lagi dan menekan pertumbuhan ekonomi.

Dengan demikian, kenaikan upah yang cepat hanya merupakan kemungkinan teoretis untuk saat ini, dengan bukti yang masih sangat condong ke arah hasil yang lebih baik.

Pasar tenaga kerja zona euro lesuhttps://tmsnrt.rs/3p0Hqtd

Pertumbuhan upah zona eurohttps://tmsnrt.rs/3rewn22

(Laporan tambahan oleh Francesco Canepa; Diedit oleh Hugh Lawson)

(([email protected]; +49 30 220 133 623; Reuters Messaging: [email protected]))

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan pendapat penulis dan tidak mencerminkan pandangan dan pendapat Nasdaq, Inc.

Posted By : togel hari ini hongkong yang keluar